中國中小企業(yè)信心指數(shù)報告（2013年1季度）
2013-05-08
一、指數(shù)概況
本期中國中小企業(yè)信心指數(shù)為56.51，在上季度小幅上揚后繼續(xù)升溫,。其中分類指數(shù)的宏觀信心指數(shù),、運營信心指數(shù)、投資信心指數(shù)和融資信心指數(shù)分別為54.87,、56.81,、57.51和56.87?？傮w來說,，總體指數(shù)及各分類指數(shù)在第一季度均有不同幅度上漲，投資信心指數(shù)上漲最為明顯,，比上季度上漲14個百分點,，運營信心指數(shù)、融資信心指數(shù)上漲9個百分點,。
本季度中型及小型企業(yè)的整體信心均有所上行,，中型企業(yè)與小型企業(yè)無明顯差異。中西部信心指數(shù)在本季度大幅上揚,，引領其他地區(qū),。在一季度，我國外貿出口形勢的復蘇提升了東部區(qū)域中小企業(yè)對企業(yè)營運信心水平,，從而帶動東部區(qū)域各指標在本季度持續(xù)上揚,。此外，本季度各行業(yè)對整體經(jīng)濟回暖信心較足,，信心指數(shù)有大幅上行,，尤其是其他制造業(yè)和印刷與包裝行業(yè)。
二,、宏觀信心指數(shù)
本期中小企業(yè)的宏觀信心指數(shù)為54.87,，與上期相比，有超過3個百分點的增長,。目前,，國內經(jīng)濟運行仍處于弱復蘇階段，但經(jīng)濟復蘇過程中會有所反復,。
對外貿易方面,，經(jīng)過年初的季節(jié)性增長后，未來增速將趨于平穩(wěn),。美國經(jīng)濟會持續(xù)復蘇,，受益于量化寬松貨幣政策，近期美國房地產市場的持續(xù)回暖已成為美國經(jīng)濟增長的主要動力,，這對我國整體出口環(huán)境創(chuàng)造較為有利條件,。
然而歐債危機的不斷反復已造成歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)小幅衰退的跡象,，對全球經(jīng)濟復蘇帶來一定負面影響。對于國內出口企業(yè)來說，積極開拓新興經(jīng)濟市場將是應對歐美經(jīng)濟體需求減少這一風險的明智之舉,。
從一季度看，目前我國通脹水平處于較合理區(qū)間,，4月份食品價格仍基本與3月持平,，市場普遍預期4月CPI仍會維持在3%以下。這無疑會減輕政府調控通脹壓力,，同時也為積極的財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策實施創(chuàng)造一定空間,。為了經(jīng)濟穩(wěn)增長目標,，短期內政府必須依靠經(jīng)濟政策來調節(jié)。
步入二季度,，政府會加大對基建的投資力度以達到穩(wěn)增長目標,。隨著國家對投資項目的審批與實施,，中小企業(yè)的補庫存行為的進一步增強,，能夠促進經(jīng)濟的階段復蘇步伐,。據(jù)調研顯示，一季度,，中小企業(yè)對經(jīng)濟運行的預期相對樂觀,，提高了6個百分點，雖低于去年同期水平,，但消極預期大幅削弱。
三,、運營信心指數(shù)
本季度運營信心指數(shù)為56.81,，較上季度提高9個百分點,，但低于去年同期水平。一季度,，我國出口同比增長18.4%,，比去年四季度回升9個百分點;進口同比增長8.3%,，比去年四季度回升5.5個百分點。尤其是一季度的出口增長,，直接帶動國內中小企業(yè)運營信心，新訂單的增加讓多數(shù)中小企業(yè)加大了原材料采購量,，企業(yè)的生產活動的活效度明顯提高,。
此外，由于目前企業(yè)庫存水平已經(jīng)較低,，如從宏觀層面看,，存貨增加占GDP 的1.97%,，為2005年以來最低,。與此同時,，在經(jīng)歷了一年半左右的去庫存后,，工業(yè)產成品庫存1-2月增速也已回落至7.5%的低位，二季度持續(xù)去庫存的壓力不大,，工業(yè)生產活動受需求拉動也將會比一季度更活躍，增速也將緩步上升,。因此，一方面受到出口增加因素的直接影響,，另一方面還受到市場向上預期的影響，本季度中小企業(yè)的整體運營信心水平已有明顯上升,。
但中小企業(yè)的運營仍需面對成本上漲的壓力,，其中包括人力成本的逐年增加和運輸成本上漲。雖然短期成品油價格調整機制實行而下調成品油價格，但中長期看,，原油價格還會繼續(xù)上行,，這將使中小企業(yè)的運營成本仍存在上升壓力,。
四,、投資信心指數(shù)
從本期調研看,，本期中小企業(yè)的投資信心指數(shù)開始回升到57.51,，較上期上漲近14個百分點。去年四季度經(jīng)濟增速重回上升通道,，增速為7.9%,。2013年前兩個月的相關數(shù)據(jù)對經(jīng)濟復蘇提供了支持,。1-2月，我國固定資產投資累計2.57萬億元,，同比去年同期2.12萬億元增長21.20%,。
從季度角度看,，自2011年四季度以來，固定資產投資實際增速逐季回升,，從2011年三季度低點15.5%上升至今年一季度的20.7%。今年一季度比去年三,、四季度回升了0.3個百分點。這表明,，今年一季度固定資產投資還是直接推動GDP增加的重要因素。
2013年二季度,，從“三駕馬車”來看，投資仍將是經(jīng)濟加速的主要引擎,。其中基建投資仍將保持增速上揚態(tài)勢,，而房地產行業(yè)雖然受制于調控政策，但其行業(yè)本身的庫存消費比也維持在較低位置,，從行業(yè)存續(xù)經(jīng)營的角度意味著其投資增速進一步下滑的可能性不大,?；ㄍ顿Y和房地產投資的增加將會抵消制造業(yè)投資增速的下滑,。在3月工業(yè)增加值和一季度GDP遠差于預期的背景下,，政府會在基建投資方面加大政策支持力度,。這會有效引導宏觀經(jīng)濟中的微細胞(中小企業(yè))的投資信心。
本期調研顯示,，多數(shù)中小企業(yè)將會加大對渠道建設,、市場推廣和研發(fā)投入,，以及未來產能規(guī)劃方面的投資安排。
五,、融資信心指數(shù)
本期中小企業(yè)的融資信心指數(shù)經(jīng)過上季度小幅下跌后重新上漲,，本季度為56.87,，較上期上漲9個百分點，處于歷史最高水平,。據(jù)央行公布數(shù)據(jù)顯示，3月信貸規(guī)模略高于預期,，企業(yè)中長期貸款占比持平于1月，社會融資規(guī)?；厣?月高點,。整個一季度新增信貸2.76萬億,，較去年一季度增加2949億元，如果按照傳統(tǒng)的“3322”的信貸投放節(jié)奏來看,，預計全年總量在9萬億左右,。總體看,，一季度金融系統(tǒng)的流動性較充裕,，使中小企業(yè)的融資信心得到提升。
與此同時,，調研顯示,，本季度中小企業(yè)非銀行渠道融資升溫明顯，成本較上期有較大幅度上漲,，比例為36.5%,，較上季度上漲20個百分比;46.4%的中小企業(yè)表示銀行有貸款意愿，較上季度有大幅上漲,，處于歷史最高水平,。同時，26.8%的中小企業(yè)表示目前融資環(huán)境較為樂觀,，表示不樂觀的企業(yè)則較上期略有下降,，處于歷史最低水平。（來源：第一財經(jīng)）