三角債有進一步蔓延風險 鋼鐵煤炭最突出
2012-08-29
針對日前引起國務院領導高度重視和批示的“三角債”問題,，工信部已經(jīng)完成了第一階段的摸底,。從摸底的情況看，“三角債”問題在不同行業(yè)不同程度存在,，并有進一步蔓延擴大的風險,，其中機械制造,、煤炭、鋼鐵行業(yè)的企業(yè)債務問題較為突出,。
“在日前工信部召開的內(nèi)部摸底情況報告會上,，包括鋼鐵、有色,、煤炭,、電力和機械工業(yè)在內(nèi)的五家行業(yè)協(xié)會分別就行業(yè)企業(yè)的整體債務情況進行了匯報。”一位接近工信部的知情人士告訴記者,。從摸底情況來看,，目前機械制造、煤炭,、鋼鐵行業(yè)的企業(yè)債務問題相對突出,。
今年以來,，在外部需求放緩的影響下，機械工業(yè)企業(yè)應收賬款持續(xù)保持在高位,，1至2月全行業(yè)應收賬款總計2.2萬億元,，1至6月已增至2.49萬億元，同比增長17.29%,，遠高于同期主營業(yè)務收入9.94%的增速,。1至6月機械工業(yè)應收賬款占主營業(yè)務收入的比重為29.62%，比去年同期提高了3.86個百分點,；應收賬款周轉率為3.38次,，比去年同期減少0.23次。這些數(shù)據(jù)都表明機械工業(yè)企業(yè)資金占用壓力增大,。
值得注意的是,，機械工業(yè)下屬行業(yè)中，電工電器,、重型機械和工程機械行業(yè)賬款回收問題尤為突出,。從近期形勢看，為國家重點項目提供設備的重大技術裝備行業(yè)的企業(yè)貸款回收更為困難,，應收賬款占主營業(yè)務收入的比重明顯高于生產(chǎn)量大面廣產(chǎn)品的行業(yè),。經(jīng)分析，下游用戶行業(yè)發(fā)展困難,、資金緊張,，是造成機械工業(yè)應收賬款高企的主要原因。
來自煤炭行業(yè)的數(shù)據(jù)也不樂觀,。今年上半年,，企業(yè)成本持續(xù)增加，大型煤炭企業(yè)主管業(yè)務成本同比增長31.0%,，實現(xiàn)利潤同比下降8.8%,。7月末90家大型煤炭企業(yè)應收賬款凈值1948億元，同比增長48.7%,，凈增638億元,。貸款回收中承兌匯票比重大幅增加，煉焦煤企業(yè)貸款回收中承兌匯票比例超過70%,，導致部分煤炭企業(yè)現(xiàn)金流趨緊,。
“鋼鐵業(yè)的情況可能還需要進一步深入摸底分析。”相關人士表示,。來自中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的整體數(shù)據(jù)顯示,，截至2012年6月末，該行業(yè)整體應收賬款達1160.31億元,，同比增加194.34億元,，增長20.12%,。應收賬款占年度銷售收入的比重基本保持穩(wěn)定，2012年有所上升,；應收賬款周轉率2012年有所下降,，但仍和2008年、2009年基本相同,。協(xié)會統(tǒng)計的大中型鋼鐵企業(yè)目前尚未形成明顯的三角債務問題,。不過，從對河北省調(diào)研掌握的情況來看,，鋼鐵行業(yè)企業(yè)間貨款拖欠增加,，出現(xiàn)三角債苗頭，前6個月黑色壓延行業(yè)應收賬款同比上升36.9%,，明顯高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均水平(19%)17.9個百分點,，占壓資金明顯增加。
一位業(yè)內(nèi)人士也指出,，“如果當前疲弱的市場環(huán)境持續(xù)較長時間,，貸款難度和貸款利率持續(xù)高位，則鋼鐵企業(yè)已經(jīng)緊張的資金鏈將受到考驗,，不排除債務拖欠的可能,。”
此外,，在工信部摸底中,，有色、電力等行業(yè)也反映出不同程度的應收賬款增加等問題,，不過目前來看還不算嚴重,。初步摸底來看，“三角債”的問題確實在不同行業(yè)存在,，而且有進一步蔓延擴大的風險,。債務風險主要和行業(yè)上下游運營現(xiàn)狀密切相關。以發(fā)電設備制造業(yè)為例,，電力行業(yè)發(fā)展放緩,、效益低下；受宏觀經(jīng)濟增速放緩的影響,，全社會用電量增長緩慢,；鋼鐵行業(yè)需求下降等都是造成發(fā)電設備制造企業(yè)回收貨款困難的原因。
除工信部快速做出反應外,，銀監(jiān)會,、商務部、發(fā)改委,、住建部,、國資委,、人民銀行等部門也已接到國務院相關批示并開始密集調(diào)研摸底，近期將會形成調(diào)研情況及政策建議報告并上報國務院,。
“與20世紀90年代初的‘三角債’危機不同,，此次各種類型企業(yè)均有涉及，且中小企業(yè)和民營企業(yè)更為嚴重,；地方投融資平臺和大型基建項目成為三角債的源頭之一,；與上次‘三角債’危機時流動性不足不同，此次主要表現(xiàn)為結構性的流動性問題,。”由國務院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所研究人員撰寫并引起各界重視的“要高度警惕當前新的企業(yè)‘三角債’問題”報告分析,。
該報告同時指出，“債務情況在行業(yè)之間呈現(xiàn)很大的差異性,，這和不同行業(yè)的企業(yè)在供應鏈中所處的位置有關系,。……對已經(jīng)發(fā)生的‘三角債’要分類處理、分類化解,。對于地方融資平臺,，可通過適當放寬地方政府發(fā)債等方式來弱化對銀行貸款的依賴，所籌集資本可通過財政注資方式補充平臺資本金,，同時,，通過債務市場來約束地方舉債行為和投資沖動，規(guī)范平臺及利益相關者的投融資行為,。對于原來主要依賴政府投資的大型基建項目,，應采取嚴格落實自籌資金、嚴控超預算項目,、強化科學規(guī)劃和鼓勵民間資本參與方式,。對于一般制造業(yè)企業(yè)，政府不宜直接介入處理其債務問題,，而應按市場機制,、商業(yè)原則來處理，可以有針對性地引導企業(yè)采取債轉股,、企業(yè)間磨債和行使代位權等過去被實踐證明行之有效的清欠措施,。此外，政府還可通過金融政策引導資金更多地投向實體經(jīng)濟,，鼓勵金融產(chǎn)品創(chuàng)新形成與企業(yè)融資需求相適應的金融供給結構,。”（來源：經(jīng)濟參考報）