八成企業(yè)業(yè)績下滑,，光伏全行業(yè)深陷資金鏈危局
2012-07-25
現(xiàn)金流銳減百億 半年報八成下滑
近日備受關(guān)注的江西賽維,，只是光伏企業(yè)深陷資金鏈緊張危局中的一個縮影。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，由于需求無力,、價格暴跌，八成光伏上市公司預計今年上半年業(yè)績將下滑,。而庫存高企,、經(jīng)營性現(xiàn)金流銳減，再加上投資基金和銀行對光伏熱情的消退,，全行業(yè)正面臨資金鏈條緊繃甚至斷裂的風險,。
“光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入瓶頸期，產(chǎn)品價格由之前的6000元至7000元降至4000元/套左右,，企業(yè)盈利能力嚴重下降,，新項目陸續(xù)后延，企業(yè)融資能力降低,，現(xiàn)金流較小,，資金鏈條面臨重大壓力。”中投顧問新能源行業(yè)研究員沈宏文認為,，光伏行業(yè)正面臨著前所未有的挑戰(zhàn),。
2011年以來，蔓延在光伏行業(yè)的寒意至今仍未散去,，這可從已經(jīng)披露2012年上半年業(yè)績預告的光伏行業(yè)上市公司中窺見一斑,。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日,，兩市共有55家涉及光伏概念上市公司公布了2012年上半年業(yè)績預告,，其中46家公布了凈利潤同比增幅僅公布數(shù)值的按同比計算。46家上市公司中,，按照凈利潤下限計算,，有35家預計上半年凈利潤將出現(xiàn)下滑，其余的9家上市公司也預計凈利潤將出現(xiàn)大幅下滑甚至虧損,，即國內(nèi)光伏行業(yè)的上市公司整體預減達到了44家,，占比高達80%。
其中,，有13家光伏企業(yè)預計將出現(xiàn)首次虧損,。以向日葵為例,，該公司最新公布的上半年業(yè)績預告修正公告顯示，預計今年上半年將虧損1.6億元至1.7億元,，較去年同期盈利1.3億元下滑了221.25%至228.83%,。而在4月25日的一季報中，向日葵曾預計上半年凈利潤下滑50%以上,。值得注意的是,，除了向日葵外,，超日太陽,、維科精華、精工科技也進行了業(yè)績修正,，且均為向下修正,，顯示出企業(yè)的經(jīng)營狀況甚至比高管們當初預計的還要糟糕。
而在國外上市的光伏巨頭當中,，也普遍出現(xiàn)了虧損的情況,，來自WIND的數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度,，包括江西賽維,、尚德電力、晶科能源,、韓華新能源,、英利綠色能源、昱輝光能,、晶澳太陽能,、常州天合光能、阿斯特太陽能和大全新能源在內(nèi)的在境外上市的光伏企業(yè)全部虧損,。其中江西賽維虧損達1.85億美元,，尚德電力虧損1.33億美元，晶科新能源則虧損了5660萬美元,?？偟膩砜矗鲜?0家光伏企業(yè)僅一季度就虧損了6.12億美元,。
價格的暴跌是造成虧損的重要因素,。據(jù)中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟提供的數(shù)據(jù)顯示，2012年1至6月,，多晶硅價格已經(jīng)從30.5美元/kg下降至23.6美元/kg,，降幅達22.6%。電池組件的價格也由1月初的0.951美元/瓦降至6月底的0.82美元/瓦,，降幅達13.8%,。
“今年的出貨量還是很正常的，只不過由于產(chǎn)能過剩，價格比去年同期下降了差不多有一半,，但產(chǎn)品成本同比降幅要小得多,，使得毛利率大幅下降。”目前光伏企業(yè)經(jīng)營壓力比較大,，盈利能力嚴重下降,。
在這樣的情況下，現(xiàn)金流的問題愈加凸顯,。由于下游電池片和組件銷售不力,，上游原料供應商將賒銷改為現(xiàn)金交易，增加了下游光伏組件廠商現(xiàn)金流的壓力,。而另一方面,，下游光伏組件廠商為了保住市場份額，給客戶的結(jié)算周期就會放長一點,。
早在2012年一季報中,，光伏企業(yè)資金鏈緊繃的跡象就已經(jīng)顯現(xiàn)。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，今年一季度,，A股79家光伏概念的上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)的現(xiàn)金流從去年四季度的117億元銳減至2.95億元，其存貨則從去年四季度末的587億元進一步上升至628億元,，均顯示出光伏行業(yè)現(xiàn)金流極度吃緊,、庫存不斷高企的寒冬局面。
雪上加霜的是,，受到光伏產(chǎn)業(yè)整體萎靡的影響,，各投資基金及銀行紛紛調(diào)低對光伏企業(yè)盈利的預期，它們對光伏企業(yè)的熱情已然褪去,，投資金額大幅下降,，投資力度明顯減小。根據(jù)ChinaVenture投中集團旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計顯示,，2012年只有光伏逆變器生產(chǎn)企業(yè)格瑞特新能源1家企業(yè)獲得PE投資,。（來源：經(jīng)濟參考報）